Adil ve Şeffaf Fiyatlama
Trinkfon Akademi Serisi: Yazı No 13
Şirket Değerlemesi Nasıl Yapılır? Adil ve Şeffaf Fiyatlama #13
Bir girişimin fikri harika olabilir, ekibi çok güçlü olabilir; ancak yatırım aşamasında en kritik soru şudur: "Bu şirket bugün ne kadar eder?" Şirket değerlemesi, bir girişimin gelecekte yaratacağı potansiyelin bugünkü matematiksel karşılığıdır. Trinkfon olarak, hem yatırımcıyı koruyan hem de girişimcinin emeğini hak ettiği şekilde fiyatlayan bir denge kuruyoruz.
Değerleme Neye Göre Belirlenir?
Geleneksel ve köklü şirketlerde değerleme ciro ve kâr üzerinden hesaplanırken, erken aşama girişimlerde (startup) durum biraz daha farklıdır. Henüz yüksek kârlılığa ulaşmamış bir girişimin değeri belirlenirken şu kriterler masaya yatırılır:
- Pazar Büyüklüğü: Girişimin hitap ettiği pazar ne kadar büyük ve büyüme hızı ne?
- Ekip Yetkinliği: Kurucu ortakların tecrübesi ve işi bitirme kapasitesi.
- Fikri Mülkiyet ve Teknoloji: Girişimin sahip olduğu patentler, yazılımın özgünlüğü ve giriş bariyerleri.
- Büyüme Verileri: Kullanıcı sayısı artışı, ilk satışlar veya alınan ön siparişler.
Kullanılan Yaygın Yöntemler
Değerleme yapılırken tek bir formüle bağlı kalınmaz. Genellikle şu yöntemlerin bir karması kullanılır:
| Yöntem | Açıklama |
|---|---|
| Emsal Karşılaştırma | Benzer sektör ve aşamadaki diğer girişimlerin değerlemeleriyle kıyaslama yapılır. |
| İndirgenmiş Nakit Akımı (DCF) | Şirketin gelecekte kazanacağı paranın bugünkü değerine indirgenmesi. |
| Puan Kartı (Scorecard) | Ekip, ürün, pazar gibi faktörlerin puanlanarak bir çarpan oluşturulması. |
Trinkfon’un Rolü: Yatırım Komitesi Onayı
Trinkfon'da girişimci "benim şirketim 100 milyon TL eder" diyerek kampanya açamaz. Değerleme raporları, Trinkfon Yatırım Komitesi tarafından titizlikle incelenir. Komite, değerlemenin gerçekçi, piyasa koşullarına uygun ve yatırımcı için "makul bir giriş noktası" sunduğundan emin olur.
Yatırımcıya Not: Bir projenin değerleme detaylarını, platformumuzda yayınlanan "Bilgi Formu" içerisinde bulabilirsiniz. Şeffaflık gereği, değerlemenin hangi yöntemlerle ve hangi verilerle yapıldığını tüm yatırımcılarımıza açıklarız.
Neden Önemli?
Eğer değerleme çok yüksek tutulursa yatırımcı yeterli kazancı elde edemez; çok düşük tutulursa girişimci çok fazla pay kaybederek motivasyonunu yitirebilir. "Adil Değerleme", girişimin sürdürülebilir büyümesi için temel şarttır.
Bir sonraki yazımızda, bu kararları veren mekanizmayı inceliyoruz: "Yatırım Komitesi Nedir? Bir Girişim Hangi Süzgeçlerden Geçer? #14"
